标签：场外衍生品
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收益互换的业务与系统：现金流交换的定价与每日盯市收益互换把标的涨跌和融资成本拆成两条现金流，客户用保证金撬动名义本金敞口。本篇推客户损益公式、每日盯市的保证金数学和追保强平的系统流程。
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场外衍生品总览：主协议体系 —— ISDA/SAC 框架下的交易确认场外衍生品没有交易所做中央对手方，信用风险全靠一套法律文件管理。本篇讲主协议三件套的结构、单一协议与终止净额结算的破产隔离原理，以及协议台账在系统里的落点。
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DMA 多空收益互换：杠杆头寸与保证金的系统实现DMA 把客户的交易指令和自有资金解耦：订单走券商自营户成交，损益通过多空收益互换逐日结算。本篇拆虚拟账户映射、双线簿记的对账闭环和追保强平的流程。
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雪球结构的产品化：敲入敲出路径依赖的定价与对冲雪球 = 卖出一笔向下敲入期权换票息，收益形态由两条障碍线切分。本篇拆它的结构分解、三种路径情景、障碍离散观测的定价细节和对冲端的 gamma 管理。