标签：货币基金
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互联网渠道对接：余额宝模式的快速赎回垫资链路余额宝把货基赎回做成实时到账，本质是渠道方垫资：客户 T+0 拿钱，渠道替基金把赎回流程走完。这篇讲垫资链路的参与方、额度控制、监管限额改造，以及垫资模式复制的边界。
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货币基金的特殊性：摊余成本、影子定价与偏离度控制货币基金用摊余成本法把债券的折价溢价摊到每一天，收益看起来稳定；影子定价用市值法做第二把尺，两把尺的差就是偏离度，超过 0.5% 必须调整——这套双轨估值是货基系统的核心机制。